自股市从6100点到2566点，深沪两市的市场，已经跌去了17.5万亿元。但是，投资者甚至包括管理层，并没有深入地解读很多人为何会在6124点时看多A股，却在2566点时看空A股——这是中国股市的不成熟的重要特征之一。

　　市场是可被操纵的

　　价值投资，是中国市场上最先被抛弃的。事实上，很多企求回报的投资，并非因为价值，而是因为有机可乘。

　　如果立足于市盈率，可以购买债券；如果立足于趋势，应当购买期指；如果看好某一商品，比如黄金，也不必投资于股票，因为完全可以直投“现货”。而投资于企业股票的，即便看起来是长期持有，不一定就是“价值投资”。

　　从这里进一步，在中国股市，价值投资根本就不存在，价值投资不是投资的唯一选择。为此，声称自己信奉价值投资之前，最好先想想，到底什么是“价值投资”？

　　也许，很难有办法靠理智的推断，来明确一种市场中的行为有何价值。价值与非价值，义与非义，在最初的起点上，并无选择——归根到底，在于超越了理智的判断能力。如果一个人真正做了无可置疑的价值投资，比如巴菲特先生，那是小概率事件。

　　而市场，则是可以被操纵的。无论牛市，还是熊市，都非自然的结果。或者再进一步，无论牛股，还是熊股，其中并无任何道理可言。是职业投资者就应当会懂得，他所熟悉的K线图，只有横轴(时间)是真的，其它都是假的。

　　对于很多长期参与股市的职业投资者而言，经历过的风风雨雨难以计数，但仔细检讨总能找到原因，相信通过不断的努力，总能找出一条安全的投资之路。但最近的证券市场，对于所谓价值投资，对于职业投资者的所谓信念，则是一种覆灭，因为“列车出轨式”的意外，任何人均无法在事前防范。

　　6月10日，上证指数暴跌7.73%，挫257点，两市总市值，较之于上一交易日，跌去1.7万亿元。这是近一年来，股市单日的最大跌幅，当周上证指数暴跌达到13.2%，为最近15年来，股市仅见的单周跌幅。

　　意外随时都有可能发生。资金管理的重要性，再度得到证明。通过降低回报率的要求，任何情况下都控制好自己的持仓比例，可以避免自己死亡。

　　在2008年6月10日收市前的最后一分钟，坚持不再减仓的职业机构，都不能算做错。但很多人就是这样不明不白的，蒙受了巨幅损失。

　　没人能确认市场的走向。有很多人把成功归结于自己的能力，而把失败归咎于自己的运气。但这样的分析或者更应该反过来，应该把一年之内，超出预期的“成功”，都看成是自己的运气；而把各种各样的失败，归咎于自己的能力有限。